Desde ayer comenzó la emisión de Letras del Tesoro que buscan reemplazar los pasivos del Banco Central. Esta “segunda etapa” del plan económico ya había sido anunciada por el ministro de Economía, Luis Caputo junto al presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y profundizaría el saneamiento de los pasivos del BCRA con la transferencia de la deuda al Tesoro a través de Letras Fiscales.
El objetivo de la medida será cerrar la “segunda canilla” de emisión monetaria y profundizar la baja de la inflación que en junio registró 4,6%, una aceleración con respecto al mes de mayo.
En síntesis, la segunda etapa consiste en terminar con los pases del Banco Central pero fundamentalmente con los PUTs de los mismos, que según el Gobierno representan un gran riesgo ya que son un seguro de recompra del activo al precio de la jornada anterior.
De ejecutarse, las estimaciones son que estos implicaban una emisión superior a los 20 billones de pesos. Las tenencias de pases sin embargo se recortaron en los últimos dos meses. Para terminar con los pases y evitar que esos pesos vayan al dólar, el Gobierno lanzó las Letras Fiscales.
Estas letras serán emitidas por el Tesoro y tienen como fundamento que serán pagadas con recaudación, y no con emisión como en el caso anterior. Al día de hoy, la tasa de referencia se mantiene en el 40% lo que genera que en el mes se mantenga en niveles negativos ya que están por abajo de la inflación. Las mismas tendrán vencimiento el 17 de julio de 2025. Fuenta: CORTA
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