Crecen los depósitos en dólares por el blanqueo: ¿Cómo impacta en las reservas?

Desde la llegada de Javier Milei al poder, los depósitos en dólares en el sector privado han crecido en más de 5.000 millones de dólares, una tendencia que sigue en aumento debido al proceso de blanqueo de activos. En agosto, el régimen de regularización recaudó 133 millones de pesos, según datos oficiales. Los analistas consideran que, por ahora, el impacto del blanqueo en las reservas es limitado y que esto podría afectar el cumplimiento de la meta acordada con el FMI.

La consultora 1816 señala que, aunque el blanqueo está en ascenso, su contribución al stock neto del Banco Central es mínima. Según su análisis, aunque el blanqueo podría proporcionar algo de alivio a las reservas brutas a través de la disponibilidad de divisas de los encajes, la situación es incierta. "El blanqueo está ganando terreno, pero solo las multas aportan reservas netas, y las CERA siguen siendo muy atractivas. Si el blanqueo obtiene una aceptación significativa, podría dar algo de respiro a las reservas brutas, pero hay que ver cuánto puede durar esta flexibilidad cambiaria", advirtieron. Añadieron que esto podría permitir al Banco Central gestionar reservas netas más negativas si es necesario para cumplir con los objetivos económicos, aunque existe un umbral de reservas netas por debajo del cual podría generarse inestabilidad en el mercado.

El Banco Central comenzó septiembre con dificultades, perdiendo 328 millones de dólares en la primera semana del mes. A lo largo de septiembre, enfrentará compromisos de pago de 465 millones de dólares en capital, 340 millones en intereses de diversos Ols y 168 millones por capital de la serie 2 del Bopreal. Además, al final del mes, se deberán abonar 530 millones de dólares correspondientes a la novena revisión del acuerdo con el FMI, lo que podría moderar la pérdida.

Según la presentación de Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central, durante el IAEF en Mendoza, las reservas netas acumuladas hasta finales de agosto están significativamente por debajo de la meta establecida para fin de septiembre, con una diferencia de 1.500 millones de dólares. Esto implica que el Banco Central necesitaría acumular 71 millones de dólares por día para alcanzar el objetivo, un promedio que solo se logró (y superó, con 100 millones diarios) en mayo.

"En este momento, cumplir con la meta de acumular 8.700 millones de dólares en reservas netas desde el 10 de diciembre parece complicado. Según la metodología del FMI, el Banco Central ha acumulado 6.700 millones de dólares desde esa fecha y aún faltarían 2.000 millones en los próximos días", explicó LCG.