El caso de "$LIBRA" parecía ser una amenaza para el mercado argentino, pero los precios demostraron lo contrario y la reacción fue positiva. ¿Qué sucede ahora?
Es importante recordar que el Merval ha estado en una fase de corrección durante las últimas semanas, algo totalmente esperado dentro de una tendencia alcista.
A los precios actuales, el índice acumula una caída del 19%, retrocediendo a los niveles previos al episodio de "$LIBRA". Esta corrección es completamente lógica, aunque no podemos asegurar que estemos ante el comienzo de un nuevo impulso alcista.
Desde principios de 2023, el índice ha experimentado cuatro grandes subidas y tres correcciones, siendo esta la cuarta. Cada corrección ha representado una oportunidad de entrada, y los datos históricos sugieren que, luego de cada retroceso, el mercado ha mostrado una recuperación significativa.
Para contextualizarlo mejor:
Swing 1: Subida del 53% - Corrección del 28%
Swing 2: Subida del 70% - Corrección del 26%
Swing 3: Subida del 107% - Corrección del 32% Swing 4: Subida del 53% - Corrección en curso...
Además, un dato relevante: Febrero suele ser el mes con peores resultados para el Merval, lo que refuerza la idea de que esta caída podría ser parte del comportamiento habitual del mercado y no necesariamente el inicio de un cambio de tendencia.
Lo que realmente sorprende es la reacción ante el caso "$LIBRA": básicamente no ocurrió nada. Los precios se mantuvieron estables, como si el evento no hubiese tenido impacto. Esto es una señal positiva, ya que refleja la confianza del mercado en el rumbo económico y político de Argentina. Aunque el caso "$LIBRA" podría haber sido una excusa para un nuevo retroceso, no fue así.
Mientras las acciones han corregido, los bonos argentinos en dólares han demostrado una mayor resiliencia.
Analicemos el bono GD35, que experimentó una caída relativamente moderada:
¿Existen bonos más conservadores? Sí, los BOPREAL. ¿Qué son? Son bonos emitidos por el Banco Central para resolver el problema con los importadores. Con vencimientos concentrados en 2025, 2026 y 2027, están dentro del horizonte de la gestión actual, lo cual es un detalle relevante para aquellos que prefieren evitar riesgos políticos.
Miremos el caso del Bopreal 27:
Este bono se mantiene en los mismos valores que al inicio del año y, con una TIR del 10,1%, se presenta como una alternativa muy atractiva.
Además, aunque el riesgo país ha disminuido con la llegada de Milei, sigue estando en niveles elevados (por encima de los 700 puntos), lo que representa tanto un desafío como una oportunidad. Si este indicador continúa bajando, los activos argentinos podrían experimentar un nuevo repunte.
Otro factor que podría impulsar la subida es un acuerdo con el FMI. Un mayor desembolso de fondos podría generar confianza y acelerar el proceso de salida del cepo.
La historia muestra que las correcciones dentro de una tendencia alcista suelen ser oportunidades de entrada para los inversores con una visión a largo plazo. El hecho de que el mercado haya ignorado el evento "$LIBRA" es una señal clara de confianza.
Los bonos continúan estables, el Merval se encuentra en niveles interesantes tras la corrección, y el riesgo país sigue por encima de los 700 puntos. Para ponerlo en perspectiva, Colombia tiene un riesgo país inferior a 350 puntos, Brasil está por debajo de los 250 puntos y Uruguay se encuentra debajo de los 100. Esto muestra que hay espacio para que el riesgo país argentino continúe cayendo. Por ejemplo, si se reduce en 200 puntos, los bonos argentinos podrían subir alrededor de un 15%.
Aunque siempre es importante tener una estrategia clara y gestionar adecuadamente el riesgo, todo parece indicar que Argentina sigue ofreciendo oportunidades interesantes.
Nota: El contenido de este artículo NO debe interpretarse en ningún caso como asesoramiento financiero ni recomendación para comprar o vender activos específicos. Este material tiene fines educativos y representa únicamente la opinión de este medio. En todos los casos, se recomienda consultar con un profesional antes de tomar decisiones de inversión.
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