IPC: Inflación de enero superó expectativas, pero se prevé impacto en febrero

En el radar tanto local como internacional, la atención estuvo centrada en los últimos datos de inflación, especialmente los de Estados Unidos. En particular, los índices IPC y PCE núcleo, que miden la evolución de los precios, mostraron un incremento en comparación con el año anterior, lo que generó una revisión de las expectativas sobre las decisiones de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés. A pesar de este aumento, el mercado confía en que la administración de Trump mantendrá una estrategia prudente en lo que respecta a los aranceles, lo que debería evitar problemas de oferta en el corto plazo. Sin embargo, las expectativas sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense se mantienen inciertas.

Por su parte, en Argentina, los analistas privados señalaron que los índices de inflación de enero mostraron un repunte en las últimas semanas, lo que anticipa un arrastre considerable hacia el mes de febrero. Esta situación provocó dudas sobre las políticas del Banco Central (BCRA) y la efectividad de la inyección de liquidez por parte del Tesoro, en un contexto de tasas de interés elevadas en el corto plazo debido a la escasez de pesos. En una conferencia telefónica de análisis financiero, varios gestores locales expresaron su preocupación por el desfase en la alineación de las tasas de interés y la política monetaria.

Uno de los puntos de fricción en el mercado argentino es la incertidumbre sobre el tipo de cambio y las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que ha afectado la demanda de bonos “dólar linked” en la última licitación. En ese sentido, los inversores parecen esperar algún cambio significativo, como la salida del control cambiario, un acuerdo con el FMI o un resultado electoral contundente, para mejorar las perspectivas del país.

El clima de incertidumbre política en Argentina se ha intensificado a medida que se acercan las elecciones legislativas de 2025. Algunos analistas sostienen que las PASO (Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias) se convertirán en un referéndum sobre el apoyo al gobierno de Javier Milei, con una polarización evidente entre La Libertad Avanza y la oposición, mientras que el PRO parece perder terreno.

Entre tanto, el mercado local observa con atención los movimientos en el sector bancario, destacando una tendencia positiva en la expansión del crédito al sector privado, a pesar de las turbulencias económicas. Esto ha fortalecido las expectativas de rentabilidad en el sector, que ha incrementado su participación en el financiamiento privado respecto al Tesoro y al BCRA.

En cuanto a los flujos de inversión, se destaca una tendencia defensiva entre los fondos de renta variable, con salidas de mercados emergentes como China e India, mientras que países como México y Brasil siguen siendo los favoritos en la región. Sin embargo, algunos gestores internacionales mantienen una sobreponderación de Argentina, apostando a un posible acuerdo con el FMI que podría desbloquear un alivio en los controles de capital y mejorar las perspectivas económicas a largo plazo.

Por último, se analizan los últimos movimientos de grandes inversores internacionales, quienes apuestan por sectores específicos, como la energía y la banca, en Argentina, a pesar de los riesgos asociados. El escenario sigue siendo incierto, pero los analistas internacionales ven potencial en el país, especialmente si se concretan acuerdos políticos y económicos que brinden estabilidad a mediano plazo.