Cedears ante el desplome de Wall Street: los sectores que ofrecieron refugio en medio del shock arancelario

Los mercados financieros atravesaron el jueves una de sus jornadas más agitadas en años, luego del anuncio del expresidente estadounidense Donald Trump sobre un nuevo esquema de aranceles, que reavivó los temores de una recesión global y acentuó la incertidumbre económica. Según cálculos privados, en solo una sesión, Wall Street perdió más de 2,5 billones de dólares en capitalización bursátil. Sin embargo, algunos Cedears ofrecieron una mayor resistencia a la caída generalizada, lo que generó análisis entre especialistas.

El índice S&P 500 cayó un 4,8% y cerró en 5.396,52 puntos, marcando su peor desempeño diario desde junio de 2020. El Dow Jones retrocedió 1.679,39 unidades, equivalente al 4%, y finalizó en 40.545,93. Por su parte, el Nasdaq se desplomó un 6% y concluyó la jornada en 16.550,61, registrando su peor caída desde marzo de 2020.

Más de 400 empresas del S&P 500 cerraron con pérdidas. De acuerdo a datos de FactSet, el Russell 2000 entró en terreno bajista por primera vez desde 2022. En solo 24 horas, las acciones del índice de referencia perdieron alrededor de 120 mil millones de dólares por hora, lo que representa un drenaje total de 2,9 billones.

Las multinacionales fueron algunas de las más afectadas. Empresas como Nike y Apple cayeron 14% y 9%, respectivamente. También sufrieron fuertes pérdidas compañías que dependen en gran medida de las importaciones, como Five Below (que se desplomó casi un 28%), Dollar Tree (con una baja del 13%) y Gap (con una caída del 20%). Las tecnológicas también sintieron el golpe: Nvidia perdió cerca del 8% y Tesla más del 5%.

Frente a esta fuerte corrección, ciertos sectores mostraron mayor solidez. Firmas vinculadas a la defensa como Lockheed Martin, y compañías del rubro tabacalero como Philip Morris, lograron mantener cierta estabilidad, operando en la plaza local mediante Cedears. También empresas de salud y consumo básico, como Johnson & Johnson y Procter & Gamble, registraron descensos más moderados, al posicionarse como opciones más conservadoras ante la volatilidad.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, explicó a este medio que en escenarios de alta incertidumbre y tensiones internacionales, es común que los inversores busquen refugio en activos de menor riesgo, en un fenómeno conocido como "fly to quality". En ese sentido, afirmó que hasta que la tensión comercial disminuya, las alternativas más defensivas serán las que muestren mejor desempeño.

Según Lazzati, los bonos del Tesoro de Estados Unidos fueron los preferidos por los inversores, mientras que el oro volvió a ganar protagonismo entre los commodities. Señaló que acciones o Cedears de empresas como Barrick Gold, una de las mineras más grandes del mundo, podrían funcionar como refugio indirecto ante la crisis. En contraste, remarcó que el sector tecnológico, uno de los más golpeados en los últimos meses, no presenta actualmente buenas oportunidades de ingreso.

En este contexto, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años descendió al 4% como resultado de la fuerte demanda por seguridad. Alan Mac Carthy, CEO de Front Inversiones, comentó a este medio que la reacción de los inversores argentinos también dejó enseñanzas. Coincidiendo con Lazzati, destacó el fenómeno del "fly to quality", presente tanto en las bolsas internacionales como en la local.

Mac Carthy detalló que en el plano doméstico, los Cedears del ETF que replica al oro (GLD) fueron de los más solicitados, con un rendimiento del 18% hasta marzo y una alta demanda desde su lanzamiento en diciembre de 2024. También advirtió que las grandes tecnológicas —conocidas como las “Big 7”— fueron duramente castigadas tras los anuncios de Trump. Entre las bajas más notables figuran Apple (-9,2%), Amazon (-8,7%), Tesla (-5,7%), Nvidia (-7,8%), Meta (-9,1%), Google (-3,8%) y Microsoft (-2,3%).

Respecto al mercado cambiario, Mac Carthy mencionó que el dólar MEP mostró un comportamiento estable tanto en volumen de operaciones como en precio, cerrando en torno a los 1.318 pesos. A pesar del contexto volátil y de ser inicio de mes —momento en que muchos argentinos suelen dolarizar sus ahorros—, no se registró un aumento significativo en la demanda.

Desde Front Inversiones recomiendan mantener una postura prudente, enfocándose en instrumentos defensivos como los ETF vinculados al oro y en Cedears de sectores como consumo básico y energía, hasta que el panorama comercial se aclare.

Finalmente, el Grupo IEB coincidió con ese análisis en su último informe de Estrategia. Según el reporte, el mercado accionario podría seguir mostrando una tendencia negativa durante el primer semestre del año, hasta que se diluya el nuevo enfoque económico impulsado por los republicanos. Además, advirtieron sobre la cercanía de un posible mercado bajista en el Nasdaq y mencionaron la aparición del “Death Cross”, un patrón técnico que anticipa caídas prolongadas en el mercado.