La actividad económica en Argentina atraviesa una fase de recuperación tras la recesión de 2023-2024, aunque el rebote muestra señales claras de fragilidad y heterogeneidad sectorial. Para nosotros los inversores, el punto clave no es el crecimiento agregado, sino la calidad y sostenibilidad de ese crecimiento. Un rebote estadístico con bajo arrastre En 2025, el Producto Bruto Interno (PBI) creció 4,4%, cortando dos años consecutivos de caída. Sin embargo, este dato tiene una

La demanda global por el dólar como activo refugio está mostrando señales claras de debilitamiento en 2026. Este cambio no responde a un único factor, sino a la convergencia de variables macroeconómicas, geopolíticas y de posicionamiento financiero que están reconfigurando el flujo de capitales a nivel global. Caída de la demanda de refugio: cambio de régimen El principal driver reciente es la reducción del riesgo geopolítico. La distensión en conflictos internacionales —part

El escenario macroeconómico argentino muestra nuevas señales que obligan a recalibrar el análisis planteado en nuestras notas anteriores. La combinación de atraso cambiario, aceleración en precios mayoristas y cumplimiento fiscal con el FMI configura un equilibrio más frágil de lo que sugerían los datos previos. Dólar oficial: apreciación y dudas sobre sostenibilidad El tipo de cambio oficial continúa mostrando una tendencia bajista en lo que va del año, profundizando el proc

El INDEC dará a conocer hoy por la tarde el dato de inflación de marzo 2026, en un contexto donde la desaceleración de precios muestra señales de estancamiento en el corto plazo. Tras un IPC de 2,9% en enero y febrero , el mercado comienza a ajustar sus expectativas ante factores que presionaron al alza durante el mes. Expectativas del mercado Las principales consultoras y relevamientos privados coinciden en un rango relativamente acotado: Entre 2,5% y 3,0% mensual  según est

La semana financiera arranca con un cóctel de factores locales e internacionales que obligan a los inversores a recalibrar estrategias. Inflación, tipo de cambio, negociación con el FMI y un contexto global más volátil configuran un escenario donde la selectividad vuelve a ser clave. 1. Inflación: test crítico para el proceso de desinflación El dato más relevante de la semana será el IPC de marzo en Argentina, que se conocerá el martes. Las estimaciones privadas lo ubican en

Anoche, los mercados financieros internacionales vivieron una fuerte reacción tras el anuncio de un acuerdo de alto al fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Irán , mediado por Pakistán, justo antes de que venciera un ultimátum militar de Washington. Este anuncio revirtió parcialmente el riesgo geopolítico que había tensionado al mercado energético y los activos de riesgo en las últimas semanas. Impacto inmediato en petróleo Los futuros del WTI se desplomaron hasta cerca

El mercado de criptomonedas ha mostrado volatilidad pronunciada  tras el ultimátum de 48 horas que el expresidente estadounidense Donald Trump lanzó a Irán , exigiendo la reapertura del estratégico Estrecho de Ormuz o enfrentar acciones militares . Bitcoin registró caídas  de hasta un 2-3% en sesiones recientes , con retrocesos desde niveles por encima de los USD 70 000  a zonas cercanas a USD 67 000-69 000 . Otras criptomonedas lideres como Ethereum sufrieron retrocesos simi

Tensión geopolítica y precios del petróleo El mercado petrolero ha vuelto a cobrar protagonismo en la escena global ante la prolongación del conflicto entre Estados Unidos e Irán en Medio Oriente  y los reiterados ultimátums del presidente estadounidense Donald Trump . Las tensiones están particularmente centradas en el Estrecho de Hormuz , arteria naval por donde circula aproximadamente el 20% del petróleo comercializado en el mundo , y cuya parcial o total interrupción elev

Fallo judicial clave elimina una gran variable de riesgo Una Cámara de Apelaciones de Nueva York anuló un fallo previo que obligaba a Argentina a pagar más de US$ 16 000 millones  por la expropiación de YPF en 2012 — monto que con intereses había escalado a cerca de US$ 18 000 millones . Esto elimina una enorme incertitud legal que afectaba a la petrolera estatal y al riesgo asociado a su financiación externa. El fallo revocó la sentencia inicial y ratificó otra que eximía a

El conflicto bélico en Medio Oriente, que ha escalado con enfrentamientos directos entre Estados Unidos, Israel e Irán, está generando efectos significativos en los mercados globales de insumos agrícolas, especialmente en los fertilizantes nitrogenados como la urea . Esto se traduce en presión al alza sobre los costos de producción del agro argentino , un sector intensivo en estos insumos. Aumento de precios y dependencia externa Urea y otros fertilizantes  han registrado aum

El “valor de equilibrio” del dólar no es uno solo; depende del criterio que se use. Hay 4 métodos que realmente importan  y vamos a ver cuánto darían aproximadamente hoy , usando los datos más relevantes (inflación, agregados monetarios, competitividad externa). Tipo de cambio real multilateral (TCRM) – Competitividad Este es el que mira el BCRA y que usa el FMI. Compara precios de Argentina vs. sus socios comerciales. Situación actual: El TCRM está apreciado. En criollo: el

Contexto actual A marzo de 2026, el dólar oficial en Argentina ronda aproximadamente $1.370–$1.400 por unidad  en el mercado mayorista y minorista, con ligeros descensos recientes pese a presiones inflacionarias todavía altas. Al mismo tiempo, la inflación anual se mantiene elevada, con un índice de precios al consumidor de más del 33 % interanual  y tasas mensuales cercanas al 3 % .  ¿Qué significa atraso cambiario? El atraso cambiario ocurre cuando el tipo de cambio oficia

En las últimas semanas, Bitcoin ha mostrado volatilidad significativa  en torno a los USD 69,000 – USD 72,000 , con movimientos fuertemente influenciados por la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán y el sentimiento de riesgo global. Esto marca un desplazamiento notable desde los máximos observados por encima de USD 74,000 hace algunas semanas. Geopolítica y mercados: ¿qué está pasando? Impacto del conflicto EE.UU. – Irán en los activos de riesgo La escalada mili

¿Qué es la economía dual? El término economía dual  describe la coexistencia de dos sectores o dinámicas económicas paralelas dentro de un mismo país  con diferentes niveles de productividad, crecimiento y bienestar. En sentido clásico, surge de la teoría económica del sector dual (sectores modernos vs tradicionales), donde uno es capital-intensivo y tecnológicamente avanzado, y otro es de baja productividad y basado en mano de obra intensiva. En el caso argentino contemporán

En un contexto de relativa estabilidad cambiaria y compresión de tasas en pesos, los instrumentos en dólares vuelven a ganar protagonismo en las carteras de inversión. Dentro de este universo, los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) se consolidan como una opción intermedia entre liquidez, riesgo y rendimiento. ¿Qué son los Bopreales y por qué siguen vigentes? Los Bopreal son bonos emitidos por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en dóla

El mercado laboral argentino muestra una aparente mejora en los indicadores tradicionales, pero con un deterioro en su calidad que plantea riesgos relevantes para la sostenibilidad del crecimiento y el consumo. Desempleo a la baja: señal positiva, pero parcial Los últimos datos del INDEC indican que la tasa de desocupación se ubicó entre 6,3% y 6,6% en el tercer trimestre de 2025 , marcando una caída tanto trimestral como interanual. En términos absolutos, esto implica alrede

La política monetaria de la Reserva Federal (Fed) enfrenta un nuevo shock exógeno: la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. En un contexto donde el proceso de desinflación ya mostraba fragilidad, el aumento abrupto del precio del petróleo vuelve a tensionar el equilibrio entre crecimiento e inflación, limitando el margen de acción del banco central. Un shock inflacionario de origen geopolítico El principal canal de transmisión del conflicto es el precio de la en

La reciente escalada del precio internacional del petróleo —impulsada por el conflicto en Medio Oriente— reintroduce un factor de riesgo relevante para el programa económico argentino. Con el barril nuevamente en torno o por encima de los USD 100 y subas acumuladas cercanas al 40%, el shock energético amenaza tres pilares clave del plan: inflación, acumulación de reservas y consistencia fiscal . Inflación: el canal más inmediato El principal canal de transmisión es el precio

Arg Week Banner La reciente Argentina Week  realizada en Nueva York se consolidó como uno de los principales esfuerzos del gobierno de Javier Milei para reposicionar al país ante inversores internacionales. El evento reunió a funcionarios del equipo económico, bancos de inversión, fondos globales y grandes empresas con el objetivo de presentar el nuevo marco macroeconómico argentino y atraer capital privado hacia sectores estratégicos. Según el Gobierno, el encuentro dejó anu

El gobierno argentino está ajustando su estrategia de financiamiento con el objetivo de cumplir con los vencimientos de deuda en dólares sin deteriorar las reservas internacionales . La hoja de ruta, liderada por el ministro de Economía Luis Caputo, combina distintas fuentes de financiamiento: emisión de deuda local, financiamiento bilateral, acuerdos con organismos internacionales y eventuales ventas de activos estatales. El enfoque apunta a cubrir los próximos vencimientos